Die fallenden Aktienmärkte haben das Vermögen der US-Haushalte um mehr als 9 Billionen Dollar geschmälert und damit die Bilanzen und Ausgaben der Familien weiter belastet.
Nach Angaben der Federal Reserve sank das Vermögen der Amerikaner in Form von Unternehmensaktien und Investmentfondsanteilen zum Ende des zweiten Quartals auf 33 Billionen Dollar, verglichen mit 42 Billionen Dollar zu Beginn des Jahres. Da die wichtigsten Marktindizes seit Anfang Juli noch weiter gefallen sind und der Anleihemarkt weitere Verluste hinzufügt, könnten sich die derzeitigen Vermögensverluste an den Finanzmärkten nach Ansicht von Marktexperten auf insgesamt 9,5 bis 10 Billionen Dollar belaufen.
Nach Ansicht von Wirtschaftsexperten könnten sich diese Verluste bald auf die Wirtschaft auswirken, die Bilanzen der Amerikaner unter Druck setzen und möglicherweise Ausgaben, Kreditaufnahme und Investitionen beeinträchtigen. Mark Zandi, Chefvolkswirt von Moody’s Analytics, sagte, dass die Verluste das reale BIP-Wachstum im kommenden Jahr um fast 0,2 Prozentpunkte verringern könnten.
Der bisher erlittene Verlust an Aktienvermögen wird, wenn er anhält, in den kommenden Monaten einen kleinen, aber bedeutenden Gegenwind für die Verbraucherausgaben und das Wirtschaftswachstum darstellen“, so Zandi.
Die Wohlhabenden haben die größten Verluste zu tragen, da sie einen übergroßen Anteil an Aktien besitzen. Die obersten 10 % der Amerikaner haben in diesem Jahr über 8 Billionen Dollar an Börsenvermögen verloren, was nach Angaben der Federal Reserve einen Rückgang ihres Aktienvermögens um 22 % bedeutet. Die obersten 1 % haben über 5 Billionen Dollar an Börsenvermögen verloren. Die unteren 50 % haben etwa 70 Mrd. $ an Aktienvermögen verloren.
Dieser Präsident und die Demokraten machen die Amerikaner wieder arm! Zeit für eine große Veränderung! https://t.co/S0QxvQU69s
– Timothy Burt (@TimBurt) October 8, 2022
Die Verluste stellen einen massiven und plötzlichen Umschwung für die Aktionäre dar, die seit der Pandemie durch den Höhenflug der Aktienkurse ein Rekordvermögen aufgebaut haben. Von den Tiefstständen des Jahres 2020 bis zum Höchststand Ende 2021 hat sich das amerikanische Aktienvermögen von 22 Billionen Dollar auf 42 Billionen Dollar fast verdoppelt. Der Großteil dieses Reichtums ging an die Oberschicht, da die reichsten 10 % der Amerikaner nach Angaben der Federal Reserve 89 % der individuell gehaltenen Aktien besitzen.
Mit dem Rückgang der Aktienkurse und der Tatsache, dass die obersten Schichten den größten Teil der Verluste tragen, hat die Vermögensungleichheit in diesem Jahr leicht abgenommen. Die obersten 1 % besaßen am Ende des zweiten Quartals 31 % des nationalen Haushaltsvermögens, gegenüber 32,3 % zu Beginn des Jahres. Der Anteil des Vermögens der obersten 10 % ging von 69 % auf 68 % zurück.
Zwar haben die Amerikaner durch die steigenden Immobilienpreise an Vermögen gewonnen, doch wurden diese Gewinne durch die Verluste am Aktienmarkt mehr als ausgeglichen. Das amerikanische Immobilienvermögen stieg in der ersten Jahreshälfte um 3 Billionen Dollar auf 41 Billionen Dollar. Der Zuwachs entspricht nur etwa einem Drittel des Betrags, der auf dem Aktienmarkt verloren ging. Angesichts steigender Hypothekenzinsen sind die Immobilienpreise jedoch in vielen Märkten zurückgegangen oder abgekühlt.
Der Rückgang des Aktienvermögens übersteigt auch bei weitem die vierteljährlichen Aktienverluste in Höhe von 6 Billionen Dollar zu Beginn der Pandemie im Jahr 2020. Während die Aktienmärkte prozentual gesehen schon größere Rückgänge zu verzeichnen hatten, gehören die diesjährigen Aktienverluste auf Dollarbasis zu den größten überhaupt.
Die große Frage ist, wie stark sich die Aktienverluste auf die Verbraucherausgaben auswirken werden. Bislang gibt es nur wenige Anzeichen dafür, dass wohlhabende Verbraucher ihre Ausgaben einschränken. Einige sagen jedoch, dass der „negative Vermögenseffekt“ – die Theorie, dass ein Rückgang des Vermögens zu einem Rückgang der Ausgaben führt – sich bald bemerkbar machen könnte, vor allem, wenn die Märkte weiter fallen.
Zandi sagte, dass der Verlust von Aktienvermögen in den USA die Verbraucherausgaben im kommenden Jahr um 54 Milliarden Dollar verringern könnte. Er fügte jedoch hinzu, dass der „Aktienvermögenseffekt“ geringer sei als in der Vergangenheit, da die Wohlhabenden einen so großen Anteil an Aktien besitzen und „während der Pandemie einen beträchtlichen Sparüberschuss aufgebaut haben“.
„Da ihr Sparpolster so groß ist, werden sie sich angesichts des Rückgangs ihres Aktienvermögens nicht so sehr gezwungen fühlen, mehr zu sparen“, sagte er.
