CNBC Daily Open: Inflation ist komplexer als es scheint. Aber die Märkte glauben an eine einfache Disinflation

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Die Inflation erweist sich als komplexer, als es zunächst schien. Aber die Märkte glauben immer noch an einen geradlinigen Disinflationspfad.

Was Sie heute wissen müssen

• Ökonomen erwarten, dass der Bericht über den Verbraucherpreisindex für Januar einen Anstieg von 0,4 % gegenüber dem Vormonat und ein Jahreswachstum von 6,2 % ausweisen wird. Es gibt jedoch Warnsignale, dass die Zahl höher ausfallen könnte. So hat der Preisdruck in der Lieferkette in letzter Zeit zugenommen.
• Die US-Aktien stiegen am Montag, wobei der Dow Jones Industrial Average seinen besten Tag im Februar verzeichnete. Die Aktien im asiatisch-pazifischen Raum fielen jedoch, und der japanische Nikkei 225 schloss 0,88% niedriger, da die Anleger die Nachricht verdauen, dass Kazuo Ueda der nächste Zentralbankgouverneur des Landes werden könnte.
• Ford Motor gab am Montag bekannt, dass es mit einem chinesischen Zulieferer an einer neuen 3,5 Milliarden Dollar teuren Batteriefabrik für Elektrofahrzeuge arbeiten wird. Die Anlage wird in Michigan gebaut und soll 2026 in Betrieb genommen werden.
• Die britische Halbleiterindustrie warnt, dass ihre Unternehmen gezwungen sein könnten, ihren Standort ins Ausland zu verlagern, wenn die Regierung keine Unterstützungspakete wie in den USA und der EU einführt.
• PRO Wenn der Bericht über den Verbraucherpreisindex am Dienstag deutlicher ausfällt als erwartet, könnte der S&P 500 laut JPMorgan’s Sales and Trading Desk um bis zu 3% einbrechen.

Das Fazit

Monatelang stetig sinkende Preise haben den Anlegern den Eindruck vermittelt, die Inflation befinde sich in einem linearen Abwärtstrend. Doch die Inflation ist komplexer, als es zunächst schien.

Wirtschaftswissenschaftler erwarten, dass der Verbraucherpreisindex im Januar auf Monatsbasis um 0,4 % steigen wird – das ist ein Sprung gegenüber dem Wert von -0,1 % im Dezember, was bedeutet, dass die Preise tatsächlich gefallen sind. Bislang hat sich die Inflation bei den Dienstleistungen – z. B. bei den Preisen für Reisen, Restaurantbesuche und Bewirtung – als hartnäckiger erwiesen als die Inflation bei den Waren, was vor allem auf den extrem angespannten Arbeitsmarkt zurückzuführen ist.

Logistikmanager warnen jedoch davor, dass die Lieferkette wieder verstopft ist, was zu höheren Warenpreisen führen könnte. „Verspätungszuschläge und Lagergebühren werden an den Verbraucher weitergegeben, weshalb die Preise für Produkte nicht so stark sinken, wie sie sollten“, so Paul Brashier, Vice President of drayage and intermodal bei ITS Logistics.

Nichtsdestotrotz zeigten sich die Märkte am Montag optimistisch. Der Dow stieg um 1,11 %, der S&P 500 kletterte um 1,14 % und der Nasdaq Composite legte um 1,48 % zu. Die Anleger hatten wohl auf eine „Goldlöckchen-ähnliche Mischung aus Erholung der Industrieproduktion und sinkender Inflation“ gehofft, so Ray Farris von der Credit Suisse in einer Notiz vom Montag. Die Zeit wird zeigen, ob dieses bequeme Narrativ der Disinflation – und der trotzige Optimismus an den Märkten – Bestand haben werden