Luxus-Elektrofahrzeughersteller Lucid
scheint ein Nachfrageproblem zu haben.
Wie das Unternehmen am Mittwoch im Rahmen seines Gewinnberichts für das vierte Quartal mitteilte, lagen bis zum 21. Februar über 28.000 Reservierungen für seine Air-Limousine vor. Das war eine Überraschung, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen im November noch von „über 34.000″ Reservierungen gesprochen hatte und im vierten Quartal weniger als 2.000 Fahrzeuge auslieferte.
Noch überraschender: Lucid sagte, es plane, im Jahr 2023 nur 10.000 bis 14.000 Fahrzeuge zu bauen, weit weniger als die rund 27.000, die Wall Street-Analysten erwartet hatten – und als die rund 34.000 Fahrzeuge pro Jahr, für die Lucids Fabrik ausgelegt ist.
Die Aktien des Unternehmens sind seit der Veröffentlichung des Berichts am Mittwoch um etwa 15 % gefallen.
Lucid hatte einen harten Weg vor sich, um den Air in die Produktion zu bringen. Das Unternehmen verbrachte einen Großteil der ersten Hälfte des Jahres 2022 damit, sich Schlüsselkomponenten zu sichern und logistische Probleme zu lösen. Jetzt, wo die Produktion mehr oder weniger reibungslos läuft, scheint das Unternehmen mit einem neuen Problem konfrontiert zu sein: Nicht genügend Reservierungen werden in Aufträge umgewandelt.
CEO Peter Rawlinson räumte dies während der Bilanzpressekonferenz ein, als er die Zuhörer daran erinnerte, dass Reservierungen nicht verbindlich sind.
„Wir haben die Produktion gelöst. Das ist jetzt nicht mehr das entscheidende Problem“, sagte Rawlinson. „Mein Fokus liegt auf dem Verkauf. Und hier ist die Sache: Wir haben das, was ich für das beste Produkt der Welt halte. … Zu wenige Leute kennen nicht nur das Auto, sondern sogar das Unternehmen.“
Rawlinson sagte weiter, dass er dies für ein „durchaus lösbares Problem“ hält und plant, sich im Jahr 2023 auf die „Steigerung des Bekanntheitsgrades“ zu konzentrieren.
Mehr Marketing könnte helfen. Die Nachfrage nach den Fahrzeugen von Lucid entwickelt sich jedoch nicht so schnell wie vom Unternehmen erwartet, was für die Anleger einige schwierige Fragen aufwirft.
Erstens: Wie groß ist der potenzielle Markt von Lucid? Jede Schätzung darüber, wie stark Lucid wachsen könnte, muss mit einer Schätzung des gesamten adressierbaren Marktes“ beginnen, und es scheint, dass die Schätzungen des Unternehmens an dieser Front zu rosig waren, wenn man bedenkt, dass seine Fabrik darauf ausgelegt ist, viel mehr Fahrzeuge zu produzieren, als sie jetzt baut.
Eine Autofabrik weit unter der Kapazität zu betreiben, ist nicht gerade ein Weg zur Rentabilität, wie Chief Financial Officer Sherry House während der Lucid Earnings Call einräumte.
„Da wir Fahrzeuge mit geringen Stückzahlen auf Produktionslinien herstellen, die für höhere Stückzahlen ausgelegt sind, haben wir und werden wir auch weiterhin einen negativen Bruttogewinn in Verbindung mit Arbeits- und Gemeinkosten erleben“, sagte House.
Das führt zu einer zweiten, verwandten Frage: Wie lange wird Lucid seine Fabrik noch mit Verlust betreiben müssen? Oder anders ausgedrückt: Wie lange wird Lucid brauchen, um die Rentabilität zu erreichen – und wie viel Geld wird das Unternehmen bis dahin aufbringen müssen?
Der Analyst der Bank of America, John Murphy, ist seit langem optimistisch, was Lucid betrifft, aber in einer Mitteilung an die Investoren nach dem Ergebnisbericht von Lucid senkte er die Bewertung der Bank für die Aktie von „Kaufen“ auf „Halten“. Murphy schrieb, dass er nun glaubt, dass Lucid nicht vor 2027 die Gewinnschwelle erreichen wird und dass das Unternehmen früher als bisher erwartet mehr Kapital aufnehmen muss.
Luxury EV Hersteller Lucid scheint ein Nachfrageproblem zu haben https://t.co/6dIsIjshkD
– CNBC (@CNBC) February 24, 2023
Die gute Nachricht ist, dass Lucid einen zahlungskräftigen Investor hat. Der saudi-arabische Public Investment Fund hält rund 62 % der Lucid-Aktien und hat zuletzt im Dezember mit einer zusätzlichen Investition von 915 Mio. $ gezeigt, dass er weiterhin bereit ist, das Unternehmen zu finanzieren. Solange der saudische Fonds hinter Lucid steht, sollte das Unternehmen in der Lage sein, weiterzumachen.
Aber der Weg zur Rentabilität – und zu einem großen Zahltag für die Investoren von Lucid – sieht jetzt länger aus.
